KB증권이 콕 집은 두 섹터
KB증권이 2026년 6월 24일 보도를 통해 로보틱스와 우주 관련 주식을 버블 붕괴 시 가장 취약한 종목군으로 지목했습니다. 이은택 애널리스트가 이끄는 리서치팀은 이 섹터들이 미래 성장 기대는 크지만 단기 현금흐름과 수익성 실현 시점이 멀다는 점을 핵심 근거로 제시했습니다.
닷컴버블과 얼마나 닮았을까
KB증권은 현재 AI·테마주 랠리를 닷컴버블 붕괴 말기와 비교했습니다. 2000년 당시 AOL·야후·퀄컴처럼 미래 기대에 밸류에이션이 과도하게 실린 종목들이 나스닥 정점보다 앞서 흔들렸던 패턴이 반복될 수 있다고 봤습니다. 1929년 신기술 소비재, 1971년 Nifty Fifty, 1999년 닷컴 주식에서도 같은 구조가 나타났습니다.
우주 섹터, 얼마나 뜨거웠나
수치가 과열 수준을 보여줍니다. KB Think 2026년 3월 18일 자료에 따르면 국내 우주 관련 기업 주가는 2026년 평균 55.6% 상승해 코스피 28.8%, 코스닥 20.4%를 크게 앞섰습니다. Falcon 9의 저궤도 발사 비용이 kg당 2,000~3,000달러인 반면 누리호는 약 2만 6,000달러로 비용 격차가 투자 기대를 키운 배경이 됐습니다.
버블 후반부, KB가 경계한 신호
KB증권 2026년 5월 29일 월간전략 제목은 'Gravity Rules'였습니다. 'AI 랠리는 AI 자체가 아니라 자본 공급자에 의해 멈출 수 있다'는 경고가 담겼고, 6월 23일 Core View에서도 주도주 쏠림과 벌어지는 50일 이격도를 경계했습니다. 버블은 마지막에 주도주 쏠림으로 강화된다는 것이 KB증권의 핵심 문제의식입니다.
성장 산업과 좋은 투자 가격은 다릅니다
로봇과 우주의 장기 산업성은 분명합니다. 글로벌 위성 발사 횟수는 2010년대 대비 2020년대가 이미 43.5% 증가했고, SpaceX 상장 기대감도 연내 이슈로 남아 있습니다. 그러나 KB증권의 경고는 산업 자체가 아니라 가격에 관한 것입니다. 주가가 실적보다 먼저 달린 구간에서는 좋은 산업과 좋은 투자 시점이 일치하지 않을 수 있다는 점을 지금 다시 생각해볼 때입니다.
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